【课堂侧记第4期】吴世农/沈艺峰《CEO财务管理》后感--快乐的辛苦

7月9-12日，厦门大学广州班的同学时隔八个多月，再次回到美丽的厦门大学本部校园上课。这次课程是由吴世农教授和沈艺峰教授主讲的《CEO财务管理》。

吴世农教授，除了担任厦门大学副校长外，还兼任国家自然科学基金委员会委员、全国MBA教育指导委员会副主任、国务院学位委员会工商管理学科评议组召集人。吴教授是我国财务管理领域的知名学者，他在我国率先开展财务和资本市场领域的实证研究。他主讲的《CEO财务管理》是EMBA业内口碑最为卓著的课程之一。

沈艺峰教授，厦门大学管理学院院长，中国财务学界最早从事资本市场财务学实证研究的学者之一，主要研究领域涉及公司财务和资本市场理论。沈教授以渊博的知识、诙谐幽默的语言和深入浅出的讲解，将财务学理论演绎成精彩故事，不但深受的喜爱，而且也激发了许多同学对财务理论学习的兴趣。

前两天的课程，吴世农教授以企业高层管理者面临的实际财务管理环境为出发点，分别介绍了为实现企业价值所应考虑的资本结构政策、股利政策、营运资本政策、投资政策等，并就这几个方面进行了深入的分析。从企业财务报表分析入手，由表及里，为大家构建了一个有序而系统、简明而易懂的财务分析和决策框架。

吴教授在讲课的过程中，善于运用大量实例，比如苏宁与国美、移动与联通、格力与美的、同仁堂与云南白药等同类型公司主要财务指标对比，进行三维分析，就企业管理者应该如何运用ROE、EBIT、EBITAD、资本成本、现金流量、财务成本等主要财务指标分析和了解企业的赢利状况、负债状况和资金状况作了详细的解释和说明。系统地讲述了CEO财务分析和管理的任务和可能遇到的挑战，讲解了财务管理的方式和方法，充分地阐述了企业财务管理的核心理念，即 “现金为王，并且经营性净现金流是王中之王”。

后两天的课程，沈艺峰教授一开场就给同学们抛出一个问题：某公司以ROE为指标制定公司的激励政策，请问ROE是否一个值得信赖的指标？答案是否定的！因为ROE=净利润率X总资产周转率X财务杠杆，作为一个公司的决策人，要明白和理解ROE的增长是从哪个方面而来的。

接着，沈教授还讲授了财务业绩评价、公司财务战略和筹资决策、流动资金管理、公司合并收购与分拆、公司财务重组、公司治理机构等方面的知识，全面讲述了作为企业CEO在财务管理方面应该注意的内容和管理精髓，系统地分析了如何对企业进行财务业绩的评价。并通过对沃尔玛、万科、万达、国美电器、春秋航空、当当网、中兴通讯、长虹等多个经典企业案例的分析，告诉同学们企业发展如何与财务战略更好地结合起来，如何更好地运用财务数据、财务信息来更好的支持企业长期发展。

两位教授在上课的时候都提到了一点，就是：好的企业总是能在企业财务管理中很好地运用OPM战略：即Other People’s Money战略，意思是说企业应该尽量地使用其他企业的资金来达到使自己收入倍增的目的，沃尔玛、国美都是OPM中的高手，总是能无本经营公司，甚至能无本赚息。同学们每天晚上睡觉前都要自问一句：今天我们是被别人OPM了还是OPM了别人？

财务管理课程内容中有诸多抽象的理论，还包含了许多报表、公式、数字和计算，许多非科班出身的EMBA学生对这些看不见、摸不着的知识理解、掌握起来比较难，可能感觉也会比较枯燥。

吴世农教授严谨而又充满激情的授课风格，以及沈艺峰教授的深入浅出、有条不紊的案例教学方法，把枯燥的财务课讲得脉络清晰、趣味盎然，驱散了同学们对财务管理课程枯燥刻板的印象，让同学们第一次感受到财务课程也可以如此吸引人。不一样的教学风格，不一样的精彩，帮助同学们更深入、更细致的理解作为一名企业CEO如何进行财务管理。

虽然只有短短四天，但信息量巨大，同学们还要应付晚上的小组讨论和作业。这些，对于非科班出身的同学们并不容易，课堂稍微分神可能就会跟不上进度，但课程中收获知识的成就和豁然开朗的感觉早已大大抵消了体力疲劳。有同学戏称：这是累并快乐着！

感谢吴世农教授和沈艺峰教授！